Cyber Capital 創辦人談到自己從比特幣信仰者到現在態度反轉的過程，他指出比特幣聲稱最安全，但對於任何應用都為了規避風險而故步自封的作法已失去競爭力。毫無實用性、持有者僅因期待上漲而持有的現象，儼然已經與龐氏騙局無異。
以下內容編譯自 Justin Bons 推特，詳細內容與討論請見原文連結。
Justin Bons 在開頭說道：
比特幣的獨特之處在於，它在技術上是最糟糕的Cryptocurrency之一。它有個殘缺的長期安全模型，容量過低，缺乏可編程性、可組合性，在金融經濟上的特質相對較弱。實際上是一種無功能、純粹的投機性資產。
1/11) btc is unique in that it is technically one of the worst cryptocurrencies
It has a broken long-term security model
It lacks capacity, programmability composability
With comparatively weak economic qualities
BTC is, in fact, a purely speculative asset without utility
Justin Bons (@Justin_Bons) August 28, 2022
細數比特幣缺陷
Bons 表示自己在 2014 年時曾大力捍衛比特幣，但現實是比特幣自那時起已發生巨大變化。不同於主流信念，他認為不增加區塊容量上限意味著比特幣與最初願景、目的已嚴重脫軌。
他提出以下幾點：
1. 區塊容量上限已侷限實用性
由於區塊容量的限制，比特幣的價值主張已不再與實用功能有關。
2. 鏈上安全性存疑
Bons 指出目前 BTC 的安全性需仰賴於交易費成倍增長，否則網路安全將迎來失敗，而要避免這種災難性失敗，最實際的方式就是通膨。
註：Bons 想強調的是區塊獎勵越來越少，若要設法提高攻擊成本的話，除了交易費大幅增加外，就是增發以提高區塊獎勵，使更多礦工願意維運網路。
3. 技術落後
Bons 記得有人曾說過比特幣僅採用最棒的技術，但這樣的論點顯然站不住腳，BTC 沒有智能合約、隱私技術，在擴容上也未能突破。
4. 代幣經濟不再強大
由於 Bons 假設了增發的可能性，因此認為比特幣總量固定存在不確定性，此外 BTC 正與可能實現通縮的Cryptocurrency競爭。
包括合併後的 eth 以及競爭幣如 avax、NEAR 和 EGLD，都具備交易費燃燒機制，或高區塊容量、實用性等特質。
5. 與龐氏騙局無異？
基於上述論點，Bons 認為 BTC 已成為純粹的投機資產，多數人投資比特幣只是因為相信會上漲，這與龐氏騙局的投資者沒什麼差別。
所有基本面的理由如收入、實用性、用例分析都與現實背道而馳。
6. 失敗的治理模型
Bons 表示自己在 2013 年針對比特幣的投資論點，已經被自己所信任、維護比特幣的人所摧毀，大家見證的是失敗的治理機制。
他在 2020 年的文章中提到：
比特幣要能隨著時間改變，不需要的話代表它某種程度上是完美的。但實際上包括比特幣在內並沒有完美的區塊鏈，因為它仍是人類的產物，無論是技術、經濟、政治仍在持續發展，現實世界面臨的壓力也不斷變化，因此比特幣也必須改變。而若我們能接受比特幣的改變，那麼它需要一個治理機制。
人們因貪婪擁抱比特幣
Bons 認為，上述觀點使比特幣基本面處於一個很糟的狀態，儘管如此，還是有很多人將比特幣視為史上最偉大產物。但這些正面敘事都不是針對基本面分析來進行比較，而是由投資者在情緒上訴諸於貪婪的結果所推動。
另一種情況則是大家假裝其它加密貨幣並不存在，這種情況下比特幣是真的令人難以置信的好，然而在實際比較之下，它非常糟糕。
Bons 總結道：
比特幣依然維持市值第一，這證明了大家的不成熟及貪婪，我為參與這樣的過程既感到自豪，也感到尷尬。比特幣的崇高理想是我進來的原因，現在我們必須拋開那些累贅才能讓比特幣實現願景。
Bons 在推文中回應了許多社群問題，大多都是在反駁比特幣被視為偉大產物的基本面屬性。
他表示「沒被駭過」、「沒人能 Rug Pull」並非比特幣獨有，而是區塊鏈通用屬性，且早期中本聰為了順利運行，自當礦工的情況也不能完全沒預挖。而「不被攻擊的最好方式就是不要有 defi」，這樣的權衡是沒有價值的，這不是打造一個有競爭性的區塊鏈應該有的想法。
而比特幣現金正是因為區塊容量的鬥爭而分岔的專案，但 Bons 認為雖然 BSV 沒有區塊容量的限制，但仍沒有圖靈完備的智能合約功能。
此外，Bons 非常看好 ETH 在市值上超越比特幣，聲稱手中的以太幣倉位已持有超過六年，並認為 ETH 的代幣經濟設計在區塊鏈中應成為新黃金標準。
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