加密產業引頸期盼的以太坊合併預計於下週到來，鏈上數據研究機構 Chainalysis 透過數據觀察，點出了一些在合併後可能造成的連鎖反應。
(本篇為鏈新聞翻譯及重點整理，如有疑義請見原文。)
當前在 ETH2 上，也就是以太坊共識層，已質押了超過 300 億美元的 ETH，為當前質押價值最高的 PoS 區塊鏈。
Chainalysis 認為在合併之後會吸引更多人質押 ETH，因為 PoS 機制不僅相對於 PoW 更加環保，也更有可能獲得許下可持續性發展承諾 (sustainability commitments) 的投資人的青睞。
另外，雖然當前的 ETH2 質押憑證 (如 stETH) 因為流動性問題無法保持與 ETH 等價，但在合併結束後的 6-12 個月內，以太坊將會進行上海升級。在此之後即可隨意提取質押的 ETH，為質押者提供更多流動性。
除了質押變得更加彈性外，旨在降低 Gas 費用及提高交易速度的分片及其他可擴展性改進也將在合併後進行，整體來說將使得 ETH 更值得持有。
機構投資人將擁抱以太坊
Chainalysis 認為在合併之後，ETH 價格將與其他加密貨幣脫鉤，因為質押獎勵機制將使其具有債券或利差溢價商品的特性。
社群部分人士預測，在質押獎勵及分配給驗證者的交易費用之間，質押者可預期 ETH 的年化殖利率在 10-15%，不過相對法幣的殖利率會受到 ETH 價格波動影響。
相比美國一年期國債 3.5% 的殖利率，ETH 將有機會成為機構投資者的債券替代品。
質押價值在 100 萬美元以上的錢包數目前正穩步上漲，Chainalysis 稱其為機構投資人。
以太坊礦工將轉移陣地，但比特幣並不是個好選擇
目前大多數的以太坊礦工利用 GPU (圖形處理器) 進行挖礦，而比特幣礦工則使用更強大的處理器，也就是 ASIC (特殊應用積體電路)，因此以太坊礦工無法轉移陣地去挖比特幣。
以太坊目前佔所有 GPU 挖礦活動的 97%，而所有可用 GPU 挖礦的加密貨幣總市值為 41 億美元 (ETH 除外)，僅佔 ETH 的 2%，完全容納不下流離失所的以太坊礦工。
不過這也不代表這些價值數百萬的 GPU 將無用武之地，可參考以下兩點用例：
Livepeer 提供一種去中心化的影片串流服務，允許 GPU 所有者對影片進行轉碼以換取加密貨幣獎勵。
Render Network 提供類似於渲染 3D 圖像的服務，GPU 所有者可透過提供算力換取加密貨幣獎勵。
但若觀察當前從 Livepeer 及 Render Network 發送的以太坊交易，以太坊礦工轉移的跡象尚不明顯。
另外，GPU 也並非僅能用來挖礦，也可在個人電腦、遊戲機及一些行動裝置上作為微處理器，因此也是有轉手賣出的可能性。
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