目前，市場上有許多加密貨幣都屬於 PoS 代幣，像是 Cardano（ADA）、 solana（sol）以及剛加入這個行列的以太幣。
美國證管會是援引 1946 年美國最高法院判決，也就是所謂的 Howey Test 來判斷某標的是否為證券。在該架構下，若「投資人基於對合理報酬的預期，對特定事業進行金錢的投資，且該獲利來自於他方的努力」，那就落入了證管會的管轄範圍。
《華爾街日報》引述 Gary Gensler 的說法稱：
這是符合 Howey Test 的一個跡象，投資大眾正在依靠他人的努力來獲得預期中的報酬。
權益證明（PoS）區塊鏈的運作原理是讓網絡參與者「質押」他們的代幣——也就是說，鎖定他們的加密貨幣以處理交易並保持網絡的安全，而比特幣則是依賴工作量證明（PoW）進行挖礦。
雖然 Gary Gensler 在發表上述言論時，並未直接點名任何加密貨幣，但如果他的說法是正確的，那麼，以太幣有可能會被認定為證券，因而適用於證券規範。
今年稍早，Gary Gensler 就曾指出，許多加密資產都具有證券屬性，但比特幣是他唯一願意公開承認是商品（Commodity，亦稱有價資產）的加密貨幣。
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