比特幣波動率創近兩年新低，期權隱含波動率正在醞釀大方向

比特幣的 30 天價格波動率已下降到 31%，創下近兩年新低，這與近期股市的表現形成對比。根據區塊鏈分析公司 Glassnode 的數據，期權短期隱含波動率本週已達到 48% 的歷史最低點，近一年多以來，如此低的隱含波動率都出現在劇烈波動之前，且通常隨著衍生品和 defi 市場的去槓桿化而加劇波動。

比特幣波動率創兩年新低

區塊鏈分析公司 IntoTheBlock 的數據顯示，比特幣的 30 天價格波動率已下降到 31%，達近兩年來的最低點。

這種低波動狀態與美國股市形成對比，美股在第三季企業盈利報告優於預期後出現反彈，每週首次申請失業救濟人數的下降表明勞動市場仍然強勁。而比特幣則持續在一段價格區間內橫盤整理，加密貨幣交易所 EXMO 執行長 Serhii Zhdanov 表示，加密貨幣市場對宏觀經濟問題的反應已經變得不那麼容易受影響。

距離美國聯準會下一次貨幣政策會議剩不到兩週的時間，DataTrek Research 聯合創始人 Nicholas Colas 在報告中寫道：

目前最根本的問題是市場仍然沒有對目前的利率週期何時結束有十足把握，只要情況如此，就很難看到美國/全球股市上演令人信服的反彈。

鏈下波動率也創新低

區塊鏈分析公司 Glassnode 在週報中表示，比特幣市場達到如此低的實際波動率（Realized Volatility，RV）期間是很罕見的，該機構比較過去達到相同水平後的歷史價格走勢，發現有幾個鏈上、鏈下指標預示未來可能會有一段明顯的波動。

在過去熊市中，當一週滾動波動率（Rolling volatility）低於 28% 時，後續都出現了重大的價格變動，但並非都是開啟同一方向的趨勢。

觀察鏈下活動，衍生品市場的波動率也正在醞釀當中。期權定價的短期隱含波動率（Implied Volatility，IV）本週已達到 48% 的歷史最低點，該指標是市場對波動率的預期。近一年多以來，如此低的隱含波動率都出現在劇烈波動之前，且波動通常隨著衍生品和 DeFi 市場的去槓桿化而加劇。

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